我们认为结合公司的基本面和募集资金建成后产生的效益情况，我们预计公司IPO发行价将在8.50～10.20元，相当于预计的07年EPS的25～30倍市盈率。
延华智能(002178)发行价预测
盈利预测
平安证券预测公司07、08年的主营业务收入分别达到23,600.00、30,940.00万元；07、08年的净利润为3,065.57、5,264.47万元。预测公司07、08年的按照发行后股本摊薄EPS为0.38、0.50元。
根据公司目前的经营状况和募集资金项目建设和产生效益的进度，我们预计公司07、08年的EPS为0.34、0.47元。
估值基准
公司发行新股计划募集资金投资项目金额合计12,136万元，按发行2,000万股计算，每股募集资金约为6.07元。
按每股募集资金预期发行价6.07元计算PE值分别为2006年底发行后全面摊薄每股收益0.29元的20.93倍、2007年预测每股收益0.34元的17.85倍。
定价结论
平安证券的投资价值报告认为，公司的合理价格区间为10.09～11.70元。我们认为结合公司的基本面和募集资金建成后产生的效益情况，我们预计公司IPO发行价将在8.50～10.20元，相当于预计的07年EPS的25～30倍市盈率。
由于目前市场中与公司可比上市公司较少，我们以中小板上市公司的平均涨幅150％计算，我们预计公司上市首日的定价在21.25～25.50元之间。 |
